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Business
- 它是大马厨房设计、生产和安装市场的最大业者
- 占据市场约50%的分额
Revenue source
- 收入约84%来自于厨具业务，其余16%则是来自家电、家具玻璃和铝制产品业务
- 集团大部分的厨具业务都是承接房产发展商的工程，只有小部分自分销和零售
- 高度依赖于本地房地产领域的发展
- 房产项目推出与厨具合约颁发之间存在两年滞后期的时差. 发展商通常都是在产业建设竣工后，才颁发厨具合约。
- 手头上的合约期限较短，一般在6至9个月
Financial performance
- FY17Q2仅交出RM29.6m的营业额，近三年以来首度跌破RM30m大关
- 赚幅也从之前的12%下滑至9%
- 目前，SIGN的订单现企于RM200m，预计可维持未来一年的工作量
- 美金兑马币走强并未对集团带来显著的影响(原料在本地买，99%业务在马来西亚)
Business plan
- 展望2017年，由于产业领域保持低迷，SIGN正计划转型，以成为综合性的大马家居设备零售商。它不能再过度依赖于承接订单作为其主要收入的商业模式。由于SIGN很多时候未能及时将订单转换成营业额，导致其业绩表现不稳定。透过多元化业务至家具业务，SIGN寄望往后购买房产的客户可以直接通过集团，为新家居添置新家具
- SIGN将会竞标之前从未涉足的市场，如沙巴、砂拉越的工程，以增加手上的订单
Share price
- 合理PE:10-12
- FY 16 近4个季度的核心盈利为RM15.06m
- 其每股潜在价值处于RM0.65-0.78之间
- Current share price: RM0.91 (11/3/2017)
Comments
- 按照近几个季度的表现，SIGN预计不会在FY17带来业绩惊喜。由于缺乏催化剂和利好因素
个人想法
- 其中一个季度因为买了产业有一次性收入，扣除后盈利差不多是RM4mn, 假设EPS放RM1.4
- sum up EPS is RM0.084
- share price: RM0.91
- PE:10.83
- 公司有近期的EPS明显下跌，虽然revenue和之前一个季度不相上下，相信是bonus issue, 导致shares 增加，所以EPS被diluted掉
- 如果要以PE:10来衡量这间公司，下一季的EPS至少要5cents, 才会适合现在的股价，少过5cents, 股价都会在RM0.91之下
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