不是任何人都有资格可以在市场上帮人买卖股票 （更广的意思是regulated activity）
在事前必须得到SC的执照(CMSL或者CMSRL)
Regulated activity 是指：
- 做股票交易
- 做期货交易
- 基经管理
- 企业融资(corporate finance)
- 投资建议
- 投资规划(Financial Planning)
Two-tiered regulatory system
- 两线制管制系统是指principal和representative必须得到执照(CMSL,CMSRL)
- CMSL holder有义务管制CMSRL的活动以确保他们遵守规则
- 每个CMSRL的holder必须得到CMSL holder的支持
申请执照的过程
- 所有SC需要的文件和资料必须提交，如果提交者给错误或误导的文件，SC有权拒绝申请/ 罚款不超过 RM1m/监禁不超过5年
- 需要配合licensing handbook读 （CMSA的其中一个rule有列明申请条件）
- 申请条件就包括了:
1) 申请者的财务状况
2） 是否有遵守法律(regulatory compliance)
3) 过往表现记录
4） 声誉
5） 角色(character)
6) 财务的真诚度(Financial integrity)
7) 可靠性 (reliability)
8) 对公众的考虑(public interest consideration)
为什么需要得到是因为为了确保市场投资者的信心
CMSA条例里列明SC有绝对的权利不批准申请，假设申请人违反了s 65(1)
如果申请人的director或者chief executive后来被SC发现有违法，那么SC可以指示CMSL holder罢免该违法人的职务。
Licensing handbook有列明申请CMSL的条件。其中一个是申请者必须是集团(corporation)，而且有
- clear lines of responsibility
- IT system
- Internal control and policies
- process on risk management
- managing conflict
- monitor unethical conduct, market abuse
- 确保follow law and regulation
详情要都看licensing handbook
CMSL holder有以下的责任
1） 通知SC如果不要做生意了或者不要再做CMSL
2) 手写的方式通知SC如果违反了 S72(2)
3） 如果手持任何股票必须通知SC
4) 除了得到SC的认证拿到执照，不然不可以对外宣布是合法的
5） 如果CMSL holder手持任何股票，在做出投资建议时必须 对外宣布其关系
6） 如果CMSL holder是principal 他必须通知他的client
CMSL holder 可以跟SC申请添加或移除某些regulated activity
CMSRL holder可以向SC申请改变Principal的名字
CMSL holder/CMSRL license的license会被撤销如果
1） 公司被清盘，不过是在国内或国外
2） CMSRL死掉
3） CMSL holder停止营业(regulated activity)3个月
4) CMSL holder 违反条规
5） CMSL holder没有缴付费用
SC可以不用通知随时撤销CMSL holder的执照如果公司被清盘，触犯法律
SC可以不用通知随时撤销CMSRL的执照如果执照人破产，触犯法律
问题来了，直接撤销执照不会有什么反效果吗。
SC就有想到了: s 73(1) 列明撤销不能被执行是因为
1） 为了要避免影响合约，交易。不管此合约或者交易是撤销之前或者之后的
73(2) 又列明如果CMSL holder真的被撤销执照/停牌那么
1） SC是允许该CMSL holder继续营运,但是营运的目的不是为了继续营运而是处理善后
2） 在被停牌期间，CMSL holder只可以继续营运主要业务，为了保护客户的权益
3） CMSL holder 可以继续营运如果执照过期了
CMSRL holder
- 只可以代表一位PO (Principal)
- 可以同时当future broker's representative 如果持有执照
- 必须跟Bursa Malaysia Securities申请，没有申请不可以在PO工作
- CMSRL 必须是全职
- 有些活动是禁止的
- 如果CMSRL:的employment被停职了，必须在14天内通知Bursa Malaysia 和SC
- CMSRL 只可以帮客户开ACC, 不能帮客户交易
- CMSRL holder是有责任负责客户损失如果证明是CMSRL holder的错
- PO必须要有晚上的监管机制要监管Representative
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